Сегодня мы будем рассматривать продукты объединенные мною искусственно. Продукты с непрозрачными стратегиями и зачастую сложные для понимания.

ОФБУ

Российские общие фонды банковского  управления (ОФБУ) имеют существенные минусы, среди которых непроработанная нормативная база и слишком общие инвестиционные декларации.  Эти недостатки привели к возникновению печальных прецедентов среди подобных фондов, самый яркий с ОФБУ «Премьер» (осенью 2008 года сертификаты данных фондов упали на 80-90% за один день).

Хедж-фонды

Хедж-фонды также слабо законодательно регулируются. У них нет ограничения на стратегию инвестирование и на использование плеча (заемных средств). Американские хедж-фонды доступны только квалифицированным инвесторам с большим капиталом, однако в офшорные хедж-фонды вход упрощен.

Стратегии хедж-фондов различны и могут нести как высокий риск, так и низкий.

Среди стратегий: короткие-длинные стратегии на рынке акций, различный арбитраж, макроэкономические стратегии, событийные (слияния/поглощения), рыночно-нейтральные стратегии, управляемые фьючерсы и т.д.

Хедж-фонды дают альтернативу стандартным инструментам. Многие стратегии хедж-фондов не коррелируют с другими инструментами. У этого инструмента есть свои плюсы, но в связи с непрозрачностью инвестору стоит тщательно оценивать все риски при покупке хедж-фондов.

Структурированные продукты (ноты).

Структурированные (структурные)продукты – гибридные продукты, созданные для снижения рисков инвестора. Обычно имеют гарантию. Совмещают в сеебе инструменты с фиксированной доходностью (облигации, депозиты) и производные инструменты (опционы, фьючерсы, иногда свопы).

Пример создания гарантированной ноты:

покупается бескупонная облигация ниже номинала; за срок ноты она отрастает до 100%; на разницу покупается опцион на базовый актив. Если базовый актив вырос в цене, то инвестор получит прибыль, если нет, то опцион вне денег и инвестор получает только гарантированные 100%.

Эти ноты появляются и у нас. В 40-м дне я немного затрагивала гарантии, которые они предоставляют.

Недавно видела структурную ноту на золото с условной гарантией: если цена на золото не упадет ниже 73% от цены на дату покупки ноты (это барьер), то инвестор получает гарантированный доход и капитал.  На что хочется обратить внимание: в ноте было указано, что барьер американский.

Есть два вида барьеров: американский и европейский. В случае американского барьера, если базовый актив (в нашем случае золото) за весь свой срок жизни хоть один раз барьер пробьет (например, золото будет 70% от первоначальной цены), то гарантия прекращается. В случае европейского барьера базовый актив должен быть выше барьера только на дату окончания ноты, чтобы гарантия сохранилась.

Именно структурированные ноты любят инвесторы в кризис из-за предоставляемых гарантий, но как мы увидели гарантия гарантии рознь.

Страховые продукты с инвестиционной составляющей.

Здесь те продукты, которые стали выпускать российские страховые компании. В основе накопительная страховка, но есть и инвестиционная составляющая.  Пример у Альянс Росно Жизнь (http://www.allianzrosnolife.ru/asset/5steps.php).

Все минусы накопительных страховок данные продукты собирают (например, низкие выкупные стоимости).  Но судить о них рано — нормальной информации по ним я пока не нашла. Возможно, эти продукты будут альтернативой классическому накопительному страхованию, как их зарубежные аналоги.

Хотелось бы из всего вышесказанного сделать только один вывод: не понимаешь — не инвестируй.